— M&A 실전 가이드 시리즈 | Exit & 회수전략 (3/5)

Executive Summary

2025년, 글로벌 세컨더리 시장은 $2,400억 달러라는 전무후무한 기록을 세웠다. 전년 대비 48% 성장. 그 중 GP-led 거래만 $1,150억 달러 — 전체 세컨더리 볼륨의 48%를 차지하며 LP-led 거래와 사실상 동일한 규모로 성장했다. 불과 5년 전인 2020년의 GP-led 볼륨이 $350억 달러였으니, 5년 만에 3.3배로 팽창한 셈이다.1

이 숫자가 의미하는 바는 명확하다. 세컨더리는 더 이상 ‘유동성이 막힌 LP의 탈출구’가 아니라, GP가 주도적으로 설계하는 전략적 자본관리 도구로 진화했다.
특히 Continuation Vehicle(CV)은 GP-led 거래의 89%를 차지하며 이 시장의 지배적 구조가 되었다.2