1) TL;DR (한 줄 요약) … 이 글이 답하는 한 가지 질문

25% IRR이지만 1.8x인 deal과, 18% IRR이지만 2.7x인 deal — 어느 쪽이 진짜 좋은 deal인가

결론은 deal의 우열이 아니라 그 deal이 vehicle(Fund, SPC)의 어느 자리에 들어가는가에 있다. IRR1과 MOIC2는 같은 deal의 두 얼굴이 아니라 서로 다른 질문에 답하는 두 개의 지표다. IRR은 얼마나 빨리 벌었나를 묻고, MOIC는 끝내 얼마를 돌려받았나를 묻는다. 비유하자면 — IRR은 연봉 인상률, MOIC는 통장에 찍힌 총액이다. 아시다시피 인상률이 높아도 1년 만에 회사를 나오면 통장은 얇다.