2022년 9월 ‘혁신의 숲’ 외부필진 분석리포트 내용을 작성한 이후 약 4년 가까이 지난 지금 시점에서 최근 업데이트를 해보았다.

Executive Summary

국내 여성패션플랫폼 시장은 2024년 거래액 기준 약 5조원 규모로 성장했으나, 중국계 C-커머스 공세와 온라인 패션시장 9개월 연속 역성장(-17.8%)이라는 구조적 역풍에 직면해 있다. 그럼에도 에이블리는 2.5조원, 지그재그는 2조원 거래액을 돌파하며 시장 양강 구도를 형성했고, 특히 지그재그는 5년 만에 영업이익 22억원 흑자 전환에 성공했다.

본 콘텐츠에서는 PE 투자자 관점에서 이들 플랫폼의 밸류에이션을 EV/GMV 1.5~2.0배 기준으로 분석하고, 시나리오별 기업가치를 산정하며, M&A 중심의 Exit 전략을 제시하고자 한다.

핵심 투자 thesis는 “수익성 전환 가능성이 검증된 지그재그형 비즈니스 모델”과 “AI 기반 개인화 추천의 경제성 확보 여부”로 수렴된다.