코로나 시기, 시장에 넘쳐나던 유동성은 이제 사라졌습니다. 불확실성이 길어지면서 자금이 흐르는 속도는 눈에 띄게 느려졌고, 그 여파는 지금도 계속되고 있습니다. 글로벌 벤처 시장에서 펀드가 결성되는 속도와 규모는 2021년 정점을 찍은 후 매년 감소해, 2024년에는 2021년의 절반을 한참 밑도는 수준에 그쳤습니다.

시장에 돈이 마르니 투자자들은 더욱 신중하고 선별적으로 움직일 수밖에 없습니다. 엑싯(Exit) 창구 역시 원활하지 않아 투자금 회수의 선순환 구조가 만들어지지 않으면서, 말 그대로 ‘돈이 돌지 않는’ 환경이 계속되고 있습니다.

국내 시장의 상황도 다르지 않습니다. 전체 스타트업 투자액은 호황기였던 2021년의 절반 수준에 머물러 있으며, 특정 딥테크나 AI 혹은 실적이 검증된 시리즈 B 이상의 기업으로만 자금이 쏠리는 ‘빈익빈 부익부’ 현상이 심화되면서 초기 및 미들 스테이지 스타트업들이 느끼는 어려움은 오히려 더 커졌습니다.

달라진 투자의 문법