DCF평가는 예상되는 미래현금흐름을 바탕으로 기업의 내재가치를 평가하기에, 모든 회사에 대한 평가가 가능합니다. 아울러, 다양한 시나리오를 만들어 각 시나리에 따른 예상 현금흐름을 조정하여 다양한 조건 하에 수익률 변화를 분석할 수 있습니다.

다만, 현금흐름추정의 과정이 복잡하고 다양한 추정 변수가 개입 되기에 평가의 객관성에 있어 한계가 있습니다.

이번 포스팅에서는 DCF의 한계점을 보완해 주고, 보다 간편한 Valuation 평가기법인 상대가치법에 대해 다루어 보겠습니다. 상대가치법은 유사기업법(GPCM)과 유사거래법(GTM)이 대표적입니다.

1️⃣ 유사기업법(Guideline Public Company Method - GPCM)

GPCM은 유사한 기업의 가치를 바탕으로 평가대상 회사의 가치를 평가하는 상대가치평가 개념 입니다. 상대가치평가를 위해서는 유사한 회사가 있어야 하고, 유사한 회사간에 비교를 위한 기준이 있어야 합니다.