안녕하세요 매쉬업엔젤스 옥유경 매니저입니다. 저는 매쉬업엔젤스에서홍보/커뮤니케이션 파트에서 콘텐츠 제작과 행사 기획을 맡고 있어요. 지난달부터 매쉬업엔젤스 SNS 계정을 통해 매쉬업엔젤스 이택경 대표파트너가 저자로 참여한 책 <VC가 알려주는 스타트업 투자 유치 전략> 카드뉴스를 발행하고 있는데요. 더 많은 분들이 봤으면 하는 마음에 텍스트 요약본도 공유하려고 해요.

책 <VC가 알려주는 스타트업 투자 유치 전략>(a.k.a 스타트업 업계 바이블)을 아직 읽지 못하셨거나 읽었지만 중요 내용을 다시 되짚어보고 싶은 분들에게 도움이 되길 바랍니다. ✌ 핵심만 콕콕 집어서 알려드릴게요. 다만 책의 모든 내용을 담지는 않았으니 읽다 궁금한 부분이 생겼다면 매쉬업엔젤스 홈페이지에서 책 전문을 확인해 주세요.

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목차

🔵스타트업은 왜 투자를 받아야 할까요?

• 생존을 넘어 성장동력을 갖춰야 한다
• 해당 영역 선점을 위한 리소스가 필요하다
• 투자자를 '우군'으로 확보할 수 있다

🔵투자 유치, 필수인가요?

• 자영업처럼 천천히 성장해도 괜찮다면
• 투자 유치 없이도 급성장이 가능하다면

🔵투자 유치 전, 반드시 확인해야 할 것!

• 스타트업이라면, J커브형 성장이 필요하다!
• 대출 vs 투자 유치
• 투자 유치에 필요한 마음가짐

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🔵스타트업은 왜 투자를 받아야 할까요?

1. 생존을 넘어 성장동력을 갖춰야 한다🚀

• 정상적으로 운영되는 기업: 매출>비용 → 지속적 이익 발생
• 초기 스타트업: 매출<비용 → 이익이 발생하기까지 여러 단계를 거쳐야 함

                                                         손익분기점(BEP) 도달하기 위해 자금 필요

하지만, 투자자 입장에서는 스타트업이 단순히 BEP에 도달하는 것보다는 더 큰 성장을 해서 투자자에게 수익을 안겨주는 것이 중요함.

• 스타트업의 장기적 목표: 단순 생존 (X, 단순 생존은 1차 목표)

                                                고객에게 제대로 된 가치를 주면서, 크게 성장하는 것 (O)

                                            → 이를 위해서 ‘투자 유치’를 하는 것.

2. 해당 영역 선점을 위한 리소스가 필요하다💰💵

고객은 기업 간 경쟁을 원하지만, 기업가는 독점 or 과점(혁신에 의한 자연적 독점)을 원함

→ 공격적인 시장 선점을 위해선 많은 리소스 필요

• 후발 경쟁자와 격차를 압도적으로 벌리기, 선두주자 따라잡기 위한 중요 리소스는 바로 '자금'
• 자금이 있으면 인재 영입 유리, R&D로 기술 우위 선점, 공격적인 마케팅 진행 가능

      → 엇비슷한 경쟁자라면 자금을 많이 가진 곳이 승기를 잡기도 함

또한 시장 선점을 하기 위해, 이익이 나고 있더라도 고객 확대를 위한 충분한 자금 확보를 목적으로 투자유치가 필요할 수도 있음.

[Case]

• ‘카카오’는 네트워크 효과(어떤 고객의 수요가 다른 고객의 수요에 의해 영향받는 효과, 메일 서비스와 달리 메신저 서비스는 동일한 메신저 서비스를 이용하는 사용자 간 대화만 가능)를 통해 모바일 메신저라는 큰 플랫폼 선점. 초기엔 수익모델이 없었지만 미래를 위해 투자를 받고, 장기적으로 서비스에 투자함. 
• ‘스타일쉐어’는 주 고객을 10-20대에서 20-30대로 확대하기 위해 ‘29CM’ 인수했는데 자금 확보 차원에서 시리즈 C 투자 유치를 함.

3. 투자자를 ‘우군’으로 확보할 수 있다👨‍👩‍👧‍👦

• 투자자가 주는 도움:

▲후속 투자 유치, M&A, 상장 도움

▲비즈니스/구인 네트워킹 도움

▲경영 관련 조언

• 만약 투자자 지인이 있다면 가끔 조언은 얻을 순 있으나, 서로 이해관계자가 되지 않으면 포트폴리오사에 비해 우선순위가 밀림.
• 투자 유치 시 투자금+투자자 조력으로 사업 성공 가능성을 높일 수 있거나 크고 빠르게 성장할 수 있다면 투자 유치를 통해 투자자와 함께 시장에서 파이를 키워나가는 것이 유리.

🔵투자 유치, 필수인가요?

투자 유치는 모든 스타트업이 해야 하는 것은 아님. 아래 경우는 하지 않아도 됨.

1. 자영업처럼 천천히 성장해도 괜찮다면🚶

• 경쟁이 치열하지 않을 시, 성장 속도보다는 BEP 도달에 초점+비용 최소화하면서 자력으로 서서히 성장하는 것이 가능하기도.

2. 투자 유치 없이도 급성장이 가능하다면📈

최근 저렴해진 ICT 인프라를 효율적으로 활용해 단기간에 급격한 성장+BEP 돌파하는 경우도 있음.

[Case]

만보기 기반 국민건강 관리 앱 '캐시워크’를 운영하는 ‘넛지헬스케어’는 외부 투자 유치 없이도 서비스 출시 10개월 만에 500만 다운로드를 돌파해 영업이익이 크게 발생함. 당시 투자자로부터 투자 희망에 대한 문의가 많았으나 충분한 자금 여력으로 별도의 투자 유치를 진행하지 않음.

🔵투자 유치 전, 반드시 확인해야 할 것

1. 스타트업이라면, J커브형 성장이 필요하다! ⭐

• 스타트업은 혁신을 통해 J커브 형태의 급성장을 한다는 측면에서 일반 자영업과 차이가 있음.
• 벤처투자자는 일반 자영업이나 기타 초기 기업보다는 급성장이 가능한 '스타트업'에 투자하는 경우가 대부분.

      → 모험 자본의 속성상 기본적으로 하이 리스크, 하이 리턴을 추구하기 때문.

→ 따라서 투자 유치를 위해선 J커브의 성장 잠재력을 가진 스타트업인지 스스로 고민해 봐야 함.

2. 대출 vs 투자 유치 🤔

대출 장점: 지분 나눌 필요 없음, 투자자에 비해 경영 간섭 거의 없음

하지만, 초기 스타트업은 일반 금융권으로부터 충분한 자금 확보 사실상 불가능

• 관련 기관 보증이 있어야 자금 확보 가능
• 만약 이자+원금 상환하지 못하면 기업 파산
• 연대보증 시 창업자 개인 자산 가압류, 개인 신용등급 하락

      → 위와 같은 리스크 감안해서 신중하게 결정

3. 투자 유치에 필요한 마음가짐💙

‘남들도 투자를 받으니 나도 투자를 받아야겠다’ (X)

‘내 돈 넣기엔 리스크가 있으니 남의 돈으로 사업하자’ (X)

→ 창업자가 투자자에게 리스크를 떠넘기려고 하는 것: 모럴 해저드

창업자는 투자 유치 이후, 새로운 주주이자 파트너인 투자자에 대한 책임이 추가로 생김.

투자 유치가 법적인 면에서 빚은 아니지만 일종의 도의적인 면에서 빚이 됨.

투자 유치 전 신중하게 고려해야 할 것

• 비즈니스 모델에 대해 본인은 얼마나 확신이 있는지
• 공동창업자들의 역량은 어떤지
• 투자자를 파트너로 인정하고 협력해 나아갈 준비가 되어 있는지

오늘 요약본은 여기까지입니다. 참고로 카드뉴스는 격주 월요일마다 매쉬업엔젤스 페이스북, 링크드인, 인스타그램에 올리고 있어요. 팔로우하면 놓치지 않고 스타트업에 유용한 내용을 확인할 수 있습니다. 🙂