2. 매출원가율 55% vs 46%

 

일단 가장 먼저 눈에 들어온 건 매출원가율이었어요.
이익률은 모모스커피가 훨씬 좋았지만,
매출원가율은 반대로 모모스가 55%로 더 높았거든요.


 

매출원가율이 더 높다는 걸 어떻게 해석해야 할까요?
① 제조원가 자체가 높다. 품질이 좋다.
② 가공과정에서 비용이 많이 들어간다
③ 판매가격이 그에 비해 낮다.
④ 제품의 판매비중이 다르다.

 

이유는 여러가지가 있지만,
사실 더 중요한 것은 매출원가율보다 영업이익률입니다.

 

좋은 제품을 더 싸게 판매해서
원가율이 올라가더라도 
그게 고객을 더 많이 유입시키고
더 큰 생산성으로 돌아온다면 이익은 높아지거든요.

그게 판관비에서 확연히 드러납니다.

 

3. 임차관리비 1.5% vs 12%

 

가장 많이 차이나는 비용이 임차관리비인데요
이걸 보면 이 숫자 너머의
비즈니스 구조와 생산성과 공간효율이 보입니다.

일단 두 기업 모두 직영매장구조입니다. 
그 말은 유사한 수익/비용구조를 가지고 있고
임차/관리비를 직접 부담한다는 거죠.

 

그런데 왜 이렇게 큰 차이가 나는 걸까요?
스타벅스는 11~12% 수준의 변동임차료 계약을 맺고 있습니다.
즉, 매출이 일어날때마다 임차료도 함께 늘어나고 있어요.

그런데 모모스의 임차료가 1.5%밖에 되지 않는 다는 것은
고정 임차료 혹은 직접 건물을 소유하고 있는것으로 추정됩니다.
매출이 늘어나도 임차료가 늘어나지 않으니 
평효율이 높아지면 수익이 바로 늘어나는 구조인거죠

4. 평당매출액 8~10만원 vs 4~5만원

 

임차료의 비중이 큰 오프라인 사업에서는
평당 효율이 가장 중요합니다. 
즉, 자본이 가장 많이 소요되는 관점의 
인풋지표, 선행지표 측정이 중요한 이유에요.

그럼 카페의 하루 평당매출액이 얼마정도인지 아시나요?
2~3만원입니다. 정말 얼마 안돼요.
스타벅스는 4만원 선이니 낮은 편은 아니죠.
그런데 모모스는 대략 8~10만원 수준으로 추정됩니다.

 

공간의 효율이 2배 이상 좋은데,
임차료까지 적게 들어가니
이렇게 판관비율이 낮아질 수가 있습니다.

5. 인당매출액 4.2억 vs 1.4억

 

모모스와 스타벅스는 판매가격이 비슷합니다.
그리고 모모스는 드립커피의 비중이 있기 때문에
음료 한잔을 만드는데 더 많은 인력이 들어갑니다.

그럼에도 불구하고
인당 매출액(생산성)이 3배가 더 좋다는 것은
Product, Price, Place, Promotion, Customer 관점에서
모모스가 더 강점을 가지고 있음을 보여주고요.
결국 20%라는 영업이익의 결과로 나타나고 있습니다.

 

4P1C와 관련한 두 기업간의 차이도 많은데요
하고 싶은 말은 많지만 벌써 글이 길어졌네요

이렇게 보니 참 흥미롭습니다.
최근 기업분석 글이 뜸했는데 더 자주 올리도록 하겠습니다
더 자세한 정보는 핀보드에서 보실 수 있어요!
https://www.finboard.co.kr/company/3499?s=1

 

부산에 가서 커피한 잔 하고 오겠습니다:)

 
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