Executive Summary

M&A 거래의 성패는 계약서에 서명하는 순간이 아니라, Post-Merger Integration(PMI)과 Value Creation 실행 단계에서 결정된다. 실제로 McKinsey 연구에 따르면 M&A의 50-70%가 기대한 시너지를 실현하지 못하며, 그 주된 원인은 부실한 통합 실행과 가치 창출 계획의 실패다. 거래 종결은 시작에 불과하며, 향후 3-5년간 펼쳐질 가치 창출 여정의 첫 걸음이다.

2026년 현재, Private Equity 산업은 Financial Engineering에서 Operational Excellence으로 가치 창출의 중심축이 이동하는 패러다임 전환기를 겪고 있다. 유럽 주요 PE 펀드를 대상으로 한 조사에서 66%가 수익성(Profitability) 레버를 최우선 순위로 꼽았으며, 이는 과거 매출 성장 중심 전략에서 뚜렷한 변화를 보여준다. 높은 금리 환경과 Exit 시장 불확실성 속에서, PE 펀드는 운영 효율성, Working Capital 최적화, Digital Transformation, AI 활용을 통해 포트폴리오 기업의 EBITDA를 직접 개선하는 전략에 집중한다.1

본 콘텐츠에서는 O사와 S사에서 실전에서 경험한 사례를 바탕으로 검증한 방법론 및 예시를, Day 1부터 Exit까지 전 과정에 걸친 실행 전략 내용을 다루고자 한다.

핵심 결론

• 100일 계획 필수: PMI 성공 기업의 89%가 구조화된 100-day plan 적용
• Working Capital은 숨겨진 보물: 매출의 5-10% 상당 현금 확보 가능, IRR에 직접 기여2
• EBITDA 개선이 Exit Multiple 견인: 운영 개선으로 EBITDA 성장 시 Multiple도 동반 상승
• 인적/조직문화 통합 실패는 치명적: M&A 실패 70%가 문화 충돌 기인, 30% 이상이 문화 부적합으로 실패3
• AI는 실험을 넘어 수익성 기여: 2026년은 AI가 Pilot에서 실제 P&L 기여로 전환되는 원년4

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