대형 벤처펀드의 화려한 네임밸류보다 소규모 집중형 펀드가 진짜 알파를 만든다. 2억5천만 달러 이하 펀드에서 나오는 수익률 격차는 타 자산군과 비교 불가능한 수준. 솔직히 말하면, 메가펀드가 지속적으로 벤처 알파를 만들어낸다는 건 수학적으로 거의 불가능하다.

1. 🎯 기회주의 vs 테마형 투자: 10%가 경계선

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  스펙트럼의 양극단: 순수 기회주의형은 섹터·스테이지·지역 가리지 않고 투자, 반대편은 엄격한 구조와 룰 보유


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  10% 기회주의 슬리브: 대부분 GP들이 선호하는 비율, LP들도 이 정도는 문제 삼지 않음


• 20%까지 확장? 체감상 너무 많다. 솔직히 그건 '부유함(wealthy)'이라는 표현이 우아하게 들릴 뿐, 실제론 지나치다


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  제너럴리스트 예외: 순수 제너럴리스트 펀드는 다른 방식으로 가치를 더하므로 완전 기회주의 전략도 가능


• 하지만 "모든 사람에게 모든 것"이 되려는 시도는 위험 신호