15년 전엔 모두가 비웃었다. "플랫폼팀? 미친 짓이다." 대형 펀드? "배 불리기 게임 끝났다고." 근데 지금 a16z는 벤처 역사상 가장 큰 돈을 끌어모았고, 탑10 유니콘 중 10개 회사에 투자했다. 

2009년 3억달러로 시작한 펀드가 2026년 총 900억달러 운용사가 된 건 뭐 때문일까. 답은 생각보다 단순하다. 이들은 벤처캐피탈이 아니라 '미래의 정부'를 만들고 있었다.

1. 🎯 모두가 틀렸다고 했던 것들이 다 맞았다

• 2009년, "플랫폼팀 만들겠다"고 하자 기존 VC들이 "정말 멍청한 아이디어"라고 비웃음
• 지금은? 거의 모든 주요 VC가 플랫폼팀 운영 중
• 2010년, Skype에 6500만달러 투자했을 때 "IP 리스크 때문에 미친 딜"이라는 조롱 받음
• 결과는? 1년 반 만에 마이크로소프트가 85억달러에 인수
• Facebook, Groupon, Twitter 후기 투자할 때도 "그건 VC가 하는 게 아니야"라는 비난
• 지금은? late stage 투자가 벤처투자의 한 종류일 뿐

2. 💰 숫자로 입 닥치게 만들기

• 2015년 뉴요커 기자가 계산해봤다: "펀드가 너무 커서 5-10배 수익 내려면 포트폴리오 전체가 2400-4800억달러는 되어야 하는데?"
• Marc Andreessen 반응? 손 흔들며 "블라블라블라. 우린 모델 다 있어. 빅게임 사냥 중이거든."
• 실제 결과는? 초기 4개 펀드 총 기업가치 8534억달러
• Facebook만 해도 그 이후 시총 1.5조달러 추가 증가했고
• 2026년 지금 a16z Fund 3는 11.3배 순수익 - 역대 최고 성과 대형 펀드 중 하나

3. 🎲 "두 번째 best"에는 절대 투자 안한다

• Ben Horowitz는 빅데이터 시대에 Hadoop 대세일 때 투자 거부
• 이유? "기술적으로 형편없어. MapReduce는 미래 아키텍처 아니야"
• Marc이 계속 "우리 놓쳤어, 완전 망했네"라고 난리쳤는데
• Ben은 묵묵히 기다렸다가 Databricks 발견
• 교수들 "20만달러만 필요해요" → Ben "1000만달러 줄게"
• 현재 Databricks는 a16z 최대 포지션, 밸류 1340억달러
• 법칙: 카테고리 위너 아니면 절대 안 한다. 두 번째는 나중에라도 가능하지만, 두 번째 잡으면 첫 번째 기회를 영원히 잃는다

4. 🔥 창업자가 필요한 것보다 훨씬 많은 돈을 준다

• Databricks 교수팀 20만달러 요청했는데 Ben이 1000만달러 줌
• 3년차 매출 150만달러밖에 안 나올 때 모두가 의심
• 유일하게 Ben만 "너희는 최소 100억달러 회사"라고 확신
• 2018년 Ben이 영업 임원 리크루팅 도와주며 보낸 이메일: "너 완전 낮게 말하고 있어. 우린 클라우드의 Oracle이야. 100억? 아니지. 1000억 이상이야"
• 체감상 미친 소리였지만, 지금 실제로 1340억달러 기업됨
• a16z 철학: 창업자는 근시안적일 수밖에 없다. 매일 불나고 경쟁자한테 지고 돈 떨어지니까. VC는 멀리 봐야 된다

5. 🏛️ VC가 아니라 "미래의 정부"를 만든다

• a16z는 자신을 "시간의 주권국가"라고 생각함
• 정부가 공간 대표한다면, a16z는 '미래'라는 시간을 대표
• 단순히 돈만 주는 게 아니라 채용, 마케팅, 정책 로비, 세일즈 전부 지원
• Ali Ghodsi(Databricks CEO) 증언: "MS Satya Nadella한테 다른 VC들 통해 연락했는데 비서한테 묻혔어. Ben이 직접 연결해주니까 2시간 만에 MS 직원 20명한테서 미팅 요청 옴"
• 미션이 S&P500 이기기가 아니라 "최고 창업자들 최고 회사 만들어서 미국과 서구를 기술적으로 강하게 만들기"
• 암호화폐 같은 분야가 미국 금융 미래에 중요하면? 무조건 들어간다. 놓칠 수가 없다

6. ⚡ 600명 조직 운영하는 벤처캐피탈

• 일반 VC는 5-10명인데 a16z는 600명
• Ben이 한 달에 25명 창업자와 1:1 미팅
• Ben 말: "VC 비즈니스 이해하려면 실제로 이사회 들어가서 투자하고 이해해야 돼. 5년 전이랑 지금 채용 방식 완전 달라졌거든. 멀어지면 진짜 빨리 뒤떨어진다"
• 조직 구조도 독특함: 각 펀드가 5명 이하 GP로 구성된 "작은 VC"처럼 운영
• 펀드 간 갈등 관리가 핵심: "모든 갈등은 김치 문제야. 묻을수록 뜨거워진다. 즉시 해결해야 돼"

7. 🎪 Marc & Ben, 30년 파트너십의 비밀

• 30년간 같이 일한 Marc와 Ben
• Ben 비유: "Marc는 Michael Jackson, 나는 Quincy Jones"
• Marc는 천재적 아이디어 생성기, Ben은 그걸 실행 가능하게 만드는 프로듀서
• Ben: "친구긴 한데 술친구는 아니야. 일을 너무 많이 해서 대화가 거의 일 얘기"
• Marc가 하고 싶은 게 더 많고, Ben이 필터링해서 집행
• 둘 다 엔지니어 출신이라 같은 언어 쓰지만, 성향은 다름
• Ben이 더 결단력 있고, Marc가 더 오픈엔디드

8. 🌍 2026년, 150억달러 모금의 의미

• 2025년 전체 미국 VC 모금액의 18%를 a16z 혼자 차지
• 최악의 VC 모금 시장에서 평균 16개월 걸리는 펀딩을 3개월 만에 완료
• 개별 펀드로 쪼개면 4개가 2025년 탑10에 들어감
• 현재 탑15 유니콘 중 10개 회사 투자
• 지난 10년간 56개 유니콘 배출 - 어떤 펀드보다 많음
• AI 유니콘 전체 기업가치의 44% 보유
• 2009-2025년 사이 50억달러 이상 된 회사 중 초기 라운드 리드한 건수: 31건 (2위의 50% 더 많음)

반전: 돈이 많아서 성공한 게 아니다. 성공했기 때문에 돈이 몰린 것

실전 교훈: "좋은 VC는 약점으로 딜 거르고, 위대한 VC는 강점으로 딜 고른다" - 누구나 문제 찾을 수 있다. 천재들한테도 문제는 있다. 중요한 건 그들이 세계 최고 수준으로 잘하는 게 뭔지다.

출처: "The Power Brokers: a16z and the Rise of the Future" by Packy McCormick, a16z Newsletter (2026.01.10) 및 "Uncapped with Jack Altman: Ben Horowitz Interview"

(* 인터뷰어 Jack Altman은 오픈 AI '샘 알트먼'의 친형 ^^)